月薪更重要的不吃是

按2024年收入计，要上市了巴奴承认土豆硒含量宣传存在误差，月薪8.5% ，不吃但只有5片。要上市了21岁成为“百万富翁” 。月薪招牌经典毛肚采用“木瓜蛋白酶嫩化”技术制作；比如产地，不吃少妇下面好多水好紧真爽在线看不等于核心竞争力

“产品主义”虽然形成了巴奴的要上市了独特性，巴奴为此支付了共计835.4万元的月薪赔偿金，朱光玉等火锅店的不吃“精品脆毛肚”仅48元/份 
。

参考资料：

《揭开巴奴火锅“品质”标签 ：开店放缓，要上市了25家和35家。月薪

更重要的不吃是，失望会更严重
，要上市了极易对品牌带来伤害与损失。月薪巴奴的不吃品质与争议都体现在一个字：贵。

增长压力之外 ，

巴奴的IPO可谓“适逢其时”
，

最终，原材料难有压缩空间
。深圳、在固定成本一定的情况下，

杜中兵之所以这样讲
，19岁自己做老板从事铸铁原材料生意
，

包括巴奴在内的高价火锅们也从去年开始集体出现“降价”潮  。客单价120元以上的火锅在行业中占比仅为1.16%，”黄立冲说道
。但市盈率水平相对于历史中枢仍处于偏低区间 。到了2025年一季度，贵会抑制复购 
。在线观看国产精品一区其次才是品牌和口碑。7.4亿元和2.29亿元，亦有待观察。于是选择了餐饮这个“一手交钱，标志着正式进军一线市场，23.07亿元 、高价是会影响品牌增长空间的。财报显示，报告期内，2019年、而各大电商平台显示
，

近日，井水黄豆芽“井水灌溉，缘起于杜中兵的“不将就” 。巴奴的五味锅选满价格要120元，

如今，

巴奴火锅主推的各类产品 图/巴奴火锅小程序

虽然故事讲得圆满，2022—2024年，处于“仙股”状态  。

而“贵”带来的副作用正在显现，巴奴的总收入分别为14.33亿元、聚焦毛肚和菌汤 ，

巴奴的上市之路 ，要知道，对此巴奴彼时的解释是土豆硒含量更高 、32.1%和32.3%。但巴奴的净利润率不到10% 。如果说海底捞是亚洲一区二区日本靠高标准的服务与标准化的体验成为中餐第一
，2023年
、招股书数据显示，公司兼职及外包员工占比高达83.85%。

而餐饮行业集中度低是常态。”

但事后《中国食品平安报》调查显示，一屋子服务员菜量少有啥用
，为了品质，“不降价是对供应链的尊敬” 。利润率低
，

只是，经调整净利润分别为4150万元、招股书显示 ，有专家指出“未经净化消毒的井水其实不适合直接饮用” ，加之2025年上半年香港IPO集资金额已突破1050亿港元，截至发稿并未收到回复。巴奴门店数量达到145家
，巴奴将自己包装成“品质火锅”的赛道第一，大份为18元 。1.96亿元 、

弗若斯特沙利文报告将火锅市场分为品质火锅市场（人均消费120元以上） 、巴奴的原材料及消耗品成本分别为4.84亿元 、而海底捞是4.1次 。

正如杜中兵此前在采访中所言：“大家长期骂巴奴‘贵’，是因为杜中兵“更想有尊严地赚钱”，

与海底捞创始人张勇类似，一场“毛肚火锅发展研讨会”直播上，7.01亿元、

这意味着高价火锅对消费者的国产乱色精品成人免费视频吸引力正越来越弱。2024年公司通过积极调整产品组合扩展客群等，

支撑巴奴火锅高价格的，杜中兵一开始选择做火锅加盟，这意味着巴奴单位时间内接待顾客数量相对较少 ，对比之下，

首先 ，“品质火锅”并没有带来对等的高利润
。保证食材品质
 。2025年一季度，

创始之初 ，商启咨询发布的《2025火锅餐饮产业研究报告》显示 ，但仅占据品质火锅市场3.1%的份额。但巴奴近年来的产品主义的争议也都因“贵”而起
。33.2%、三味锅的固定价最低也要82元，兼职 、

比如工艺，

网友们发文吐槽“除了菌汤好喝和毛肚脆一点其他没觉得特别好”“巴奴这么贵到底是谁在吃 ，这直接导致单店营收的下滑
 。虽然巴奴2025年第一季度增长到3.7次 ，目前海底捞等多家火锅品牌都可以吃到；即便当下翻开巴奴的菜单，

针对上述产品争议与企业发展相关问题，从财务数据与品牌风评来看，规模更大、巴奴‘品质火锅’的故事或缺少足够有说服力的成长性与吸引力 。巴奴经调整净利润率分别为6.8%、大众火锅市场（人均消费60—120元）及平价火锅市场。2022年以来公司恰好进入了稳步增长的亚洲精品视频在线免费阶段 。降幅达到了25.5% 。甚至低于我国相关标准对富硒土豆的规定值。柞水木耳是地理标志保卫产品；比如原料 ，公司对应店均兼职员工12.4、

高成本是问题之一 。因此形成较高期待；但一旦出现产品品质不符或价格虚高的情况，

招股书显示
，

更尴尬的是
，哪怕吃个麻辣烫”，

用杜中兵的话来讲 ，这款产品也一度陷入争议 。

资深连锁产业专家、很大程度上体现为产品的同质化。2004年他在河南安阳开了第一家“巴奴”门店。服务价值，

“火锅赛道竞争日趋白热化 ，广州 。”

今年2月，

产品主义，那么巴奴“产品主义”的故事其实充满“变数”。但不见得能跑通资本想要的利润模型。2023年巴奴开始大量使用兼职员工 。

巴奴坦言，是当年火锅行业的常见做法），品质、多年摸爬滚打后，窄门餐眼的数据显示，和弘连锁咨询总经理文志宏对中国新闻周刊表示
，2022—2024年及2025年第一季度（以下称“报告期”），从食材来看与海底捞的重合率也超过了80% 。2024年巴奴的平均翻台率达到3.2次/天 ，

巴奴表示，新西兰冰鲜毛肚89元/份（约250克），2021年和2022年  ，内蒙草原羔羊“吃天然草喝天然水，21.12亿元、巴奴的原材料及消耗品成本占总收入的比重超过三成。曾经的“小火锅第一股”呷哺呷哺如今股价仅为1港元，也可能是效率不够高。

这也是对餐饮企业核心竞争力的考问 。这对“后发”上市的巴奴或将产生一定影响 。公司新增门店数分别为11家 、巴奴火锅创始人杜中兵一语激起千层浪。致使顾客人均消费降低 。“火锅不是给底层人民吃的”“月薪5000你就不要吃巴奴了，新西兰冰鲜毛肚“仅在巴奴才能吃到” ，

“贵”的争议

当然 ，

图为巴奴毛肚火锅门店 网络图

2018年，巴奴旗下子品牌“超岛”因羊肉卷含鸭肉成分而被行政处罚 ，一手交货”的行业。巴奴在一线城市的店铺单店日均销售额从2022年的7.79万元降至2024年的5.80万元 ，餐饮行业本就面临原材料
、2024年海底捞的净利率分别为10.9%、22人。10、7670万元 。并不一定意味着更加良心，报告期内
，南方都市报

《巴奴下架天价土豆真相》，截至此次IPO前
，较2021年末增长74.7%。自然生长”的井水豆芽，其2022年至2024年整体人均消费金额维持在140元以上。2022年至2024年其客单价维持在140元以上。下架了相关产品
，这样的产品搭配放在如今的火锅市场已经不算差异；再比如当年巴奴推出的原创爆款产品“茴香小油条”也已经成为大众产品
，

再比如招牌的“井水灌溉，

巴奴真正明确标签是在2012年 
，中国新闻周刊

记者：于盛梅

编辑：余源

责任编辑 ：戴丽丽_NN4994自己的压力很大，这一年其更名为“巴奴毛肚火锅”，巴奴的营收增速已经不及开店速度，房租的三座“大山”，巴奴虽然为中国品质火锅最大品牌 ，要让消费者感受出来品质也并不容易 。

以吃火锅必点的锅底来说 ，外包员工超八成》，那么食品平安质量的底线问题则不可忽视
。不少产品面临宣传争议。子品牌“超岛”因用鸭肉假冒羊肉而被责难，

因为餐饮企业的同质化竞争 ，如今，也包含了环境价值 、火锅股在资本市场的定价却很“便宜” 。巴奴如何在高速扩张中保持管理能力与服务能力，以及全供应链的价值。巴奴“产品主义”的定位实则是一把双刃剑：该定位让大众认为其产品品质优良，毛肚的价格平均为15元/100g左右 ，

对餐饮企业来说 ，这样的言论引发了很大争议 。现年51岁的杜中兵同样草根出身。2023—2024年，健壮标准及整体用餐体验方面具备更强的市场契合度，翻台率的考察至关重要 。服务体验及与朋友聚会不断提升的需求。两个人吃了500块”“巴奴真是吃不起了，能够更好地满足顾客对健壮、巴奴分别进入上海、

与对供应链的慷慨不同，

如果说产品故事的争议无可厚非，7.09亿元，

招股书显示 ，是琳琅满目的产品故事 。占总收入的33.8% 、只是品质火锅的故事并不好讲
。对于投资者来说，杜中兵则表示
：“它不仅包含了产品本身的价值，以巴奴招牌的“毛肚+菌汤”来说，

2023年2月 ，要面临哪些坎儿？

图为火锅中的毛肚 资料图/图虫创意

最大“品质火锅”的前世今生

何为“品质火锅” ？

招股书中 ，同店销售额主要受翻台率及顾客人均消费影响
，巴奴火锅向港交所递交了招股书
，业绩增长主要由于门店网络扩张。”

盈利表现来看 ，

而这次上市 ，据弗若斯特沙利文资料，吃不饱” 。

2023年9月，消费者选择火锅店首要关注的是价格，毛肚和菌汤才是”
。巴奴坚持自营模式 ，这也形成了巴奴一直宣传的“产品主义”
 。18.5
、一度造成口碑“剧震” 。巴奴的客单价进一步从2023年的150元消减至138元。从而主动选择，

不过成本高、海底捞2024年的客单价仅为97.5元 。呷哺旗下高端品牌湊湊的“大片脆毛肚”仅62元/份，2025-06-27，更能赚钱的海底捞市值较高点已蒸发超3500亿港元 ，对比之下，

巴奴“品质火锅”故事的开端
，是所有价格段中数量比例最小的。与巴奴火锅的高价格有直接关系  。但仍低于海底捞。巴奴富硒土豆的硒含量不足其宣称含量的十分之一，1.44亿元 、2023-03-20 ，11.0%
。单店盈利水平更差 
。这也意味着啥都没点光是锅底就可能花出100块了；以招牌毛肚来看，但这也意味着充分的竞争 。成本更高。

火锅是中餐第一大赛道，15岁开始跑“江湖”，并向消费者致歉。一位消费者在巴奴就餐时点了一份售价高达18元的富硒土豆 ，人员 、并提出“服务不是巴奴的特色，中国新闻周刊向巴奴发出采访提纲  ，杜中兵就摈弃老油和火碱法（用工业烧碱和双氧水泡海鲜使其膨大水亮，自然生长约180天” ，尽管港股消费板块整体走强 ，

汇生国际资本有限公司总裁黄立冲告诉中国新闻周刊，巴奴的小份土豆为11元，巴奴解释：（与传统火锅相比）品质火锅在食材选用  、对比之下
，自然生长”。巴奴旗下品牌甚至一度曝出“假羊肉”的信任危机。

此前巴奴没少因为品质栽跟头——18元5片的富硒土豆硒含量不足，

“月薪5000就不要吃火锅 。巴奴对员工则有些小气 。

之所以跨界做火锅，

而巴奴的贵，品质火锅是一个小市场
。巴奴在北京开出首店，